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前哨1(劫掠者前哨站)

admin 12-02 12:21 366次浏览

小米正式宣布造车后,很多人想到了欢快的过去。因为xddp所设想的全场景智慧生活,乐视当年也有同样的尴尬。

2014年5月,开朗的过去成立了智能汽车公司FaradayFuture (FF)。同年,Xpeng Motors和蔚来相继成立,而LI(当时被称为“车和家”)成立于2015年。从起点来说,FF其实比这三个新造车势力都要高。但是由于乐视的生态崩溃,FF的发展非常坎坷。现在,蔚来、Xpeng Motors、LI已经推出量产车,登陆资本市场,市值分别为620亿美元、290亿美元、231亿美元,而FF还在为生存而挣扎。

3月30日,xddp谈到小米造车的话题时,特别强调“赔钱”。的确,10年1080亿元的现金储备和100亿美元的投资预算,给了初出茅庐的小米汽车更多的信心。毕竟没有资金支持的车就算聪明,也只能停留在PPT阶段。FF被这一点深深触动。

然而,经过多年的垂死挣扎,FF终于看到了一丝曙光。

今年1月,FF与特殊目的收购公司Property Solutions Acquisition corp .(PSAC)联合宣布,双方已就业务合并达成最终协议。据悉,合并后的新公司将更名为法拉第未来股份有限公司,并将在纳斯达克证券交易所上市,代码为“FFIE”。

4月5日,PSAC向美国证券交易委员会提交了与FF业务合并的登记文件,这也意味着FF正式开启上市之路。受此消息影响,PSAC 4月6日盘前涨幅超过13%。截至收盘,PSAC股价为13.63美元/股,同比增长10.01%,市值为4.02亿美元。

此外,在PSAC提交的文件中,也详细记录了FF近两年的财务状况和一些发展情况,一目了然FF经营7年是多么缺钱。

累计亏损23.9亿美元

号文件显示,FF至今未从电动车业务中获得任何收入,因此自成立以来,FF一直处于净支出状态。截至2020年12月31日,FF累计亏损23.9亿美元。

2019年和2020年,FF净亏损分别为1.42亿美元和1.47亿美元。在所有费用中,除了研发等持续运营费用外;d、销售和营销、一般和管理费用、利息费用也是FF成本的重要组成部分。

具体来说,FF的研发;d 2020年投资2018万美元,较2019年减少809万美元,这部分减少主要是由于人员费用减少780万美元。截至4月5日,FF在全球拥有288名员工,其中大部分从事研发工作;d及相关工程、制造和供应链工作。

在与行政服务相关的人员成本方面,FF的支出从2019年的7116万美元降至2020年的4107万美元。这是因为FF在员工工资、合规和法律等专业服务、租金、管理费等方面的支出。相应地减少。

可以看出,在运营费用方面,薪资费用是FF最大的成本。

FF虽然缺钱,但就员工待遇而言,只要留下来,基本福利还是有保障的。比如2019年,接替开朗过去担任FF全球CEO的能干哑铃,其2020年的薪酬、奖金和期权总收入约为273万美元。虽然PSAC的文件没有提到欢快往事的工资,但根据其此前的破产重组声明,2019年欢快往事的工资收入约为35万美元。

事实上,单从亏损金额来看,FF的亏损远小于蔚来、Xpeng Motors和LI,但FF最大的问题是资金注入不足。由于愉快的过去和复杂的债务关系,FF一时找不到投资人。在这种情况下,FF只能通过发行各种票据来满足运营和资金需求。

截至2020年12月31日,FF未偿还的应付关联方票据和应付票据本金分别为2.96亿美元和1.77亿美元。截至当年4月5日,FF应付票据金额已超过1916万美元。2020年,仅FF的利息相关支出就超过了7300万美元。关联方和第三方仍有7858万美元和4020万美元的应计利息,负债总额近6亿美元。

但是FF的账面现金只有112万美元,所以在正式上市之前,FF还是需要输血的。3月26日,FF进行了近1亿美元的债务融资,由Ares Management Corporation管理的信贷集团以8500万美元牵头,白桦湖等现有贷款人也参与了本轮融资。

FF上市后,在股权结构方面,FF股东将持有1.5亿股a股和6171万股b股,约占总股份的66%。目前,9.4%的PSAC股东将持有新公司9.4%的股权,其余24.6%的股权将由通过私募购买PSAC普通股的投资者持有。

合并后,FF的A类和B类股票的表决权相同,但如果FF能够在连续20个交易日结束时实现200亿美元的加权平均总市值,那么B类股票将拥有每股10股的表决权,那么FF股东将拥有87.5%的表决权。

如果PIPE(私募基金)的认购价格为每股10美元,合并后FF的隐含权益价值将达到34亿美元。同时,这笔交易可以为FF提供10亿美元,其中包括PSAC以信托形式持有的2.3亿美元现金(假设不赎回)。

,以及以每股10美元的价格超额认购7.75亿美元完全承诺的普通股PIPE。

FF还能否后来居上?

对FF来说,这10亿美元的资金十分关键,因为这将帮助其完成FF91的落地,让产品真正进入市场去验证。文件显示,FF计划在上市后的12个月内,将FF91系列投放到市场。

据悉,FF91的定位是高端豪华车,其对标的产品包括迈巴赫、宾利Bentayga、兰博基尼乌鲁斯、法拉利Purosangue、奔驰S级、保时捷Taycan、宝马7系等。按照FF的规划,其计划于2022年Q1先推出FF 91 Futurist车型,目标售价18万美元起,然后于2022年Q4推出FF 91车型,售价10万美元起。

除了FF91外,未来五年,FF的B2C乘用车规划还将包括FF 81系列和FF 71系列。其中,FF 81是FF的第二款车型,瞄准D级或E级的高档大众市场,目前处于工程阶段,预计在FF91推出后约18个月开始进行批量生产,目标售价5.9万美元起,对标车型包括特斯拉Model S和Model X,蔚来ES8等。

而FF 71将是FF推出的第三款车型,目标市场是C级或D级的大众市场,不过,FF预计到2022年才会开始进行设计和开发,并计划在获得足够资金的前提下于2024底推出FF 71 Futurist配置,售价6.5万美元起,对标车型包括特斯拉Model 3和Model Y、宝马3系等。

生产方面,FF将采用全球化的生产制造布局和轻资产的混合制造策略。其中,FF在加州汉福德租用了一个110万平方英尺的制造工厂,该工厂的建设和整修工作将于FF上市后的9个月内完成,将有一个车身车间,一个喷漆车间,和一条零件制造装配线,预计每年的生产能力约为10000辆。

此外,FF与韩国汽车零部件制造商Myoung 精明的手套 签订了谅解备忘录,预计到2025年,每年新增的制造能力将达到27000辆;最后,FF正在探索通过在中国设立合资企业来增加生产能力的可能性。

FF管理层预计,FF首款乘用车将在美国上市,随后不久便会在中国推出,然后2023年开始向欧洲扩展。销售和交付方面,FF计划采用线上和线下组合的直接销售模式,线下销售网络则将包括FF自营店和加盟店。

对于竞争,FF也坦言,当前和潜在竞争对手中大多数比FF具有更大的财务、技术、供应链、制造、营销和其他资源。他们可能能够将更多资源用于电动汽车的设计、开发、制造、供应链、销售、营销等。此外,与FF相比,FF的竞争对手可能还拥有更大的知名度,更长的运营历史,更低的材料成本,更大的销售队伍,更广泛的客户和行业关系以及其他资源。

在这种情况下,FF能寄予更多希望的,只有产品性能上的一些优势。截至2020年12月31日,FF已提交880多项专利申请,其中在世界范围内发布了约550项专利,其中包括在美国发布的约150项和在中国发布的380项。

过去几年,相对于其他竞争对手的高歌猛进,FF基本处于停滞状态,归根结底,是因为巧妇难为无米之炊。而现在,FF的资金问题终于有望缓解,但它面对的市场早已发生翻天覆地的变化,除了已经崛起的造车新势力,后面还有小米、百度、苹果等互联网公司的虎视眈眈,在这样的前后夹击下,FF能靠产品扳回一城吗?

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作者 | 白杨

编辑 | frdxf,jxdfy

责编 | 无限的小熊猫

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